6월 20일 (화) NEWs 챌린지 _ [ 한-미 금리역전 현상과 원-달러 환율이 국내증시에 미치는 영향 ] ★★★

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(1) 한-미 금리역전 현상으로부터 발생하는 위험은 ?

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한국의 기준금리는 통상 미국의 기준금리보다 높아야 합니다.

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한-미 기준금리 역전이 일어나지 않거나 역전 폭이 커지지 않도록

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미국을 따라 기준금리를 올릴 수 밖에 없다.

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이유는 무엇일까요?

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우리은행이 5% 이자를 준다고 하는데

호호주주 은행이 3% 이자를 준다고 하면

안전한 우리은행에서 더 많은 이자를 준다고 하는데

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누가 유명하지도 않은 호호주주 은행에게 돈을 맡기면서 이자를 덜 받을까요?

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세계에서 가장 안전한 미국의 이자가 3%라면 한국은 5%를 줘야 외국인 자금이 국내로 들어오게 됩니다.

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한-미 금리역전 현상은

결국 한국의 기준금리가 미국에게 역전이 되며 미국 기준금리가 더 높은 것을 의미합니다.

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우리나라에 있던 외국인 자본들이 미국으로 들어간다면 원화를 들고 가진 않을 겁니다.

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달러로 바꿔 가져간다면 달러에 대한 수요가 증가하게 되고

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이는 달러의 힘이 강해지게 되는 요인이 됩니다.

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원-달러 환율이 상승하게 된다면 국내 주식시장에는 부정적인 영향을 미치게 됩니다.

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또한 단순히 주식시장에만 미치는 것이 아니라 대외신인도가 하락하게 됩니다.

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대외신인도는 외국인 투자자가 우리나라 기업이나 은행, 정부에 돈을 빌려줄 때

원리금을 약속대로 돌려받을 가능성이 얼마나 되는지를 평가하는 개념입니다.

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대왜신인도가 하락하게 되면 외국인의 자본이 더 많이 빠져나가는 악순환으로 이어질 수 있습니다.

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대형은행이 저축은행보다 이자를 훨씬 더 많이 준다면?

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달러 : 대형은행

원화 : 저축은행

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당연히 사람들은 대형은행을 선택하는 것처럼

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갑작스러운 외화자금 유출로부터 원화 약세, 달러는 강세가 될 수 있습니다.

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(2) 원-달러 환율이 오를 땐, 국내주식을 적극적으로 사야 하는가?

안젤리나 졸리 이야기를 생각하시면 됩니다.

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결혼하기 위해 10달러가 필요한 홍길동씨가 가지고 있는 달러는 고작 1달러 뿐.

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1달러를 들고 한국에 왔고 1달러가 당시 2천원이라 1달러를 은행에 주고 원화 2천원을 받았습니다.

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호호주주라는 기업의 주식 1주 가격이 2천원이라

주식 1주를 매수했으나 주가가 그대로 움직이지 않자 매도를 했습니다

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다시 원화 2천원을 가지고 있는 홍길동은 안젤리나 졸리가 보고 싶어 다시 미국으로 돌아가려고 합니다.

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맞다, 미국에 갈 땐 원화가 아닌 달러가 필요하니 원화를 달러로 바꿔야 합니다.

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왼손 1천원, 오른손 1천원을 들고 은행에 간 홍길동은 깜짝 놀라게 됩니다.

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현재 $1 = 1,000원이라

왼손에 있던 1천원으로 1달러를, 오른손에 있던 1천원으로 1달러를 받아 총 2달러를 받았기 때문이죠.

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1달러만 가지고 있던 홍길동씨는

2달러를 들고 미국으로 돌아가게 되고 결혼하기 위해 9달러가 필요했지만 이젠 8달러만 있으면 됩니다.

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원-달러 환율이 하락할 땐 외국인들 입장에서는 우리나라 주식시장에 들어오고 싶어 난리고

원-달러 환율이 상승할 땐 외국인들 입장에서는 우리나라 주식시장에서 벗어나고 싶어 난리입니다.

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사실, 정확하게 표현하자면

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앞으로 원-달러 환율이 하락할 것 같을 때, 미리 포지션을 잡고자 들어오게 됩니다.

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원-달러 환율이 오르는 이유는 위에서 언급했었던

한-미 금리역전현상도 있지만 다양한 이유가 존재합니다.

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달러는 기축통화이고 안전자산 중 하나이기 때문에

전쟁이나 글로벌 경제위기가 찾아오면 달러의 힘은 강해집니다.

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원-달러 환율이 상승한다면 국내주식을 적극적으로 매수하기보다는

보수적인 관점에서 소극적으로 대응하는 것이 맞습니다.

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다만, 기업의 가치는 그대로거나 우상향하고 있는데

원-달러 환율 상승 이유만으로 주가가 하락한다면 오히려 싸게 살 수 있는 기회가 될 수도 있습니다.

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원-달러 환율 상승시기에는 코스피는 하락,

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원-달러 환율이 하락하는 시기에는 코스피는 반등을 했다는 것을 알 수 있습니다.