7월 10일 (월) NEWs 챌린지 _ [ 통화정책 : 양적완화 VS 양적긴축 ] ★★★★★

편의상 구어체로 작성하였습니다.

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기준금리는 다양한 금리들의 기준이 되는 금리

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기준금리 상승 = 예적금 및 대출금리 상승

기준금리 인하 = 예적금 및 대출금리 인하

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기준금리 = 돈의 가치

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기준금리는 돈의 가치이기 때문에 기준금리 상승은 돈의 가치를 끌어올리는 효과를 만들어낸다.

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인플레이션

화폐가치가 떨어지며 물가가 상승하는 것

(아하, 기준금리 인상은 돈의 가치를 끌어올리는 것이기에 인플레이션일 때 활용하겠구나)

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물가가 지속적으로 상승하게 된다면 화폐가치는 지속적으로 하락하게 된다.

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2022년부터 지금까지 인플레이션이 문제가 되었던 이유는 바로

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기준금리 인하 및 양적완화 때문이라고 할 수 있다.

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2020년 코로나 : 먹고 살기 힘든 시기에 꺼내들 수 있는 2개의 카드

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중앙은행의 2개의 카드

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① 기준금리

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② 양적완화

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①-ⓐ 기준금리 인하

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예적금 및 대출금리 인하로부터 은행 예금이나 대출금리가 하락하게 된다.

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사람들은 은행에 돈을 맡기는 저축을 선택하지 않는다.

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더 높은 이율을 찾기 위한 모험을 떠나게 되고 그렇게 코인/주식/부동산이 2020년 키워드가 되었다.

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대출금리도 낮아지게 되면서 사람들은 대출을 받아 더 큰 소비를 하거나, 투자를 하였다.

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빚투, 흔히 말하는 영끌족들이 가장 많았던 시기가 2020년 이후라고 할 수 있다.

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기업들도 대출을 통해 큰 부담 없이 돈을 끌어 연구개발을 하거나, 공장을 세우게 된다.

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새로운 공장에는 일할 사람이 필요하게 되고, 많은 사람들이 일을 하며 경제활성화에 큰 도움이 된다.

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②-ⓐ 양적완화

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양적 완화는 기준 금리보다 더 강력한 유동성 공급이라고 할 수 있다.

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가뭄이 심할 때는 댐의 높이를 낮추지만 논밭에 물을 주는 것으로는 한계가 있을 때,

더 큰 경기부양을 위해 꺼내드는 카드라고 할 수 있다.

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중앙은행이 시중에 있는 자산을 매수하는 방식을 양적완화라고 한다.

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중앙은행 → 시중에 있는 국채, 회사채 등 이것저것 장바구니에 담아 결제

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국채나 회사채를 중앙은행에게 판 민간기업은 현금을 얻게 된다.

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즉, 양적완화(QE)란 중앙은행이 국공채 등을 무제한으로 매입하고 장바구니에 담은 뒤

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결제를 하면서 시장에 현금을 뿌리는, 시장에 유동성을 공급하는 것을 뜻한다.

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중앙은행이 국채를 매입하는 것이 양적완화라는 것은 이젠 알겠지만

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국채 매입과 시장에 돈이 엄청나게 많이 풀린다는 것에 대한 의미가 헷갈릴 수 있으니 상세히 정리를 하자면

기업이나 사람들이 국채를 사기 위해선 현금이 필요

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국가에서 발행한 채권이기에 돈을 주면 채권을 얻음

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채권을 산 사람들은 현금을 주고 채권을 얻고

국채 만기까지 현금은 시장에서 사라짐

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현금은 도대체 어디에 있을까?

채권을 판매한 정부 금고에 잘 쌓여있음

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그럼 시장엔 무엇이 돌아다닐까?

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거래가 가능한 채권들이 돌아다니게 된다.

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그런데, 중앙은행이 채권을 사겠다고 소리를 지르면?

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기존에 채권을 보유하던 금융기관들은

중앙은행에게 국채를 팔아서 현금을 얻는다.

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얻은 현금으로 기업들에게 대출하거나

사람들에게 대출을 해준다.

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시장에 유동성 공급이 되는 원리가 바로 이런 원리다.

양적 완화 → 국가가 발행한 채권을 중앙은행이 대규모로 매입하는 것

중앙은행은 돈을 찍어내서 국채를 대량으로 사게 되고, 국채를 사면서 현금을 주니 시중에 돈 多

미국의 제로금리 시대 시작과 함께 코로나19로부터 경기를 살리기 위한 노력을 하였지만

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문제가 발생하게 된다.

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유동성 공급은 길거리에 돈들을 엄청나게 뿌리는 것을 뜻한다.

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엄청나게 많은 화폐들이 길거리에 나오게 되면서 화폐가치는 하락하게 된다.

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기름종이를 사기 위해 1달러만 있어도 되었던 이전과는 다르게

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이제는 기름종이를 사기 위해 10달러가 넘는 화폐가 필요하게 된다면?

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나중에 점점 기름종이 하나를 사기 위해 1달러가 20장, 30장이 필요하게 된다면?

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차라리 화폐를 기름종이처럼 사용하는게 나을 수도 있다.

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2022년, 화폐가치는 하락하고 물가가 상승하게 되면서 연준이 꺼내든 카드는 다음과 같다.

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①-ⓑ 기준금리 인상

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기준금리 인상은 예적금 및 대출금리 상승으로 이어지게 된다.

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대출을 받아 공장을 짓고 연구개발을 하려던 기업들은 이자 상환이 무서워 투자를 미루게 된다.

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이미 대출을 받은 기업들은 울며 겨자먹기로 이자 상환을 하게 되고 재무구조는 악화된다.

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대출을 받은 사람들도 대출 상환에 허덕이며 허리띠를 졸라매게 된다.

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사람들은 소비보다는 저축을 선택하고 상품이나 서비스에 대한 수요가 감소하게 된다.

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자연스럽게 물가가 떨어질 수 있게 된다.

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금리는 돈의 가치라고 했었다.

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기준금리 인상은 돈의 가치를 끌어올리는 효과를 만들어낸다.

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②-ⓑ 양적긴축

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양적긴축(QT)를 이야기 하기 전에, 테이퍼링부터 꼭 공부하자.

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테이퍼링은 '가늘게 하다'라는 뜻을 가지고 있다.

* 스포츠에서 운동선수들이 중요한 시합을 앞두고 훈련량을 점차 줄여나가는 것에 유래

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그동안 지속적으로 양적 완화를 통해 대규모로 채권을 매입하던 중앙은행이

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양적 완화의 규모를 점차 줄이며 돈을 푸는 속도를 늦추는 것을 뜻한다.

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시중에 풀린 돈을 다시 서서히 거둬들이는 전략으로 채권 매입 축소라고 생각하면 된다.

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갑작스럽게 양적긴축을 하겠다는 것은 목욕탕 냉탕에 준비운동을 하지도 않고 들어가는 것과 똑같다.

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심장이 놀랠 수 있으니 가슴에 물도 좀 뿌리고 준비운동도 하는 과정이 테이퍼링이다.

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양적긴축은 중앙은행이 보유하고 있던 채권들을 시장에 팔아서 달러를 거둬들이는 개념이다.

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금융권에 국채를 팔아 시중의 돈을 빨아들이는 개념이라고 할 수 있다.

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진공청소기

쉽게 정리를 하자면

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기준금리 인하 = 진공청소기 버튼 OFF + 먼지통에 있던 돈들을 길거리에 뿌리는 개념

▶ 이 과정에서 예적금과 대출금리도 낮아지니 사람들은 저축보다는 소비를 선택 (경기부양)

▶ 기업들은 낮은 대출금리로부터 자금을 조달받아 투자 활성화 (고용도 함께 증가)

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But, 기준금리 인하는 화폐가치가 하락하게 되기 때문에 물가 상승 자극

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기준금리 인상 = 진공청소기 버튼 ON + 길거리에 있는 돈들을 다 빨아들이는 개념

▶ 이 과정에서 예적금과 대출금리가 높아지니 사람들은 소비보다는 저축을 선택

▶ 상품과 서비스에 대한 수요가 감소하며 물가 안정화

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But, 기준금리 인상은 가계 뿐 아니라 기업에게도 부정적인 영향을 미치게 된다.