7월 12일 (수) NEWs 챌린지 _ [ 미국 소비자물가지수 쉽게 해석하기 ] ★

편의상 구어체로 작성하였습니다.

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[뉴스 문단 (1)]

[해석]

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CPI : 물가가 얼마나 상승하고 있는가?

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미국의 물가지수가 전년 동월 대비 +3.0% 상승했다.

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2021년 3월 이후 최소 폭으로 상승했기에 시장은 안도할 수 있게 되었다.

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다만, 뉴스 본문에도 나와있듯이 연준의 물가 목표치는 2%다.

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목표치인 2% 대비 현재의 3% 물가는 높기에 추가 금리 인상 가능성은 여전하다고 해석할 수 있다.

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왜 물가는 5%도 아니고, 1%도 아니고 2%를 목표로 삼을까?

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인플레이션 ▶ 물가가 지속적으로 상승하는 현상

디플레이션 ▶ 물가가 지속적으로 하락하는 현상

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인플레이션과 디플레이션 모두 경제에 악영향을 미치게 된다.

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물가 2%는 가계와 기업이 물가에 대해 걱정하지 않아도 될 만큼 낮으면서도

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디플레이션과 경기 침체를 유발할 정도는 아닌 숫자다.

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즉, 물가와 고용 및 경제성장이 안정적으로 유지되는 데 도움을 주는 최적점이라는 것이다.

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[뉴스 문단 (2)]

[해석]

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CPI : 현재 12개월 연속 하락세를 그리고 있다.

출처 : 인베스팅

2020년 코로나 발생 → 경기 부양을 위해 댐의 높이를 낮춤

댐은 기준금리를 뜻한다.

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길거리에 화폐가 엄청나게 풀리며 화폐 가치는 하락 → 물가 상승

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2021년 하반기부터 치솟는 물가에 대해 파월은 일시적인 물가 상승으로 판단

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일시적인 물가 상승이 아닌 하늘을 향해 치솟는 물가로부터

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연준은 2022년부터 급하게 기준금리 인상

2022년 11월 기준 뉴스

이렇게 댐의 높이를 급격하게 쌓아서 높이고

기준금리 인상 영향으로 물가는 조금씩 둔화되고 있는 상황

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식료품이나 에너지는 변동성이 큰 대표적인 친구들이다.

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에너지와 식료품은 인구 증가나 기후 변화 ,천재지변 등의 요인으로

수요와 공급에 큰 영향을 받을 수 있기 때문이다.

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원유를 감산할 것인가, 증산할 것인가 등 원유 가격에 영향을 줄 수도 있고

소비 패턴 변화나 수출 및 수입 정책에 따라 식료품 수요와 공급이 변동할 수도 있다.

여러 요인들로부터 곡물값이 급등할 수 있는 것처럼 단기적인 변동성이 큰 것이

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식료품과 에너지다.

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물가를 측정할 때, 에너지와 식료품의 가격 변동은 매우 불안정하고 예측하기가 어렵기 때문에

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이런 변동성이 큰 식료품과 에너지를 제외한 물가 지수를 근원 CPI라고 부른다.

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뉴스에서는 근원 CPI가 4.8% 상승하며 18개월 만에 최저치를 기록했다고 한다.

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'아, CPI도 잡히고 있는데 근원 물가지수도 조금씩 잡히고 있는구나'

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[뉴스 문단 (3)]

[해석]

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그러나,

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추가 기준금리 인상은 확실시되는 분위기라고 한다.

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'물가가 잡히고 있는데 기준금리를 왜 인상하지?'

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① 아직 물가는 연준이 원하는 2%대까지 내려오지 않았고

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② 고금리 시대에도 미국 경기가 휘청이며 힘들어 하지 않기에

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추가적으로 기준금리를 올려 확실히 물가를 잡을 확률이 높기 때문이다.

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기준금리를 올릴려고 했는데 경기가 많이 아픈 상황이라면

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기준금리 인상에 대해 고민할 수 있지만 고용도, 소매판매도 여러 지표들이

'미국 경기 아프지 않아요' 라고 보여주고 있기 때문에 기준금리를 올릴 가능성이 높다.

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[Comment]

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- 인플레이션 둔화는 반가운 소식이다.

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- 다만, 작년 6월 CPI는 고점을 기록했을 만큼 높았기에 이번 물가가 빠지는 것은 당연했다.

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- 즉, 연준에서도 환호를 지르며 방심하기엔 시기상조라는 것이다.

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- 물론 인플레이션 둔화로부터 최근 긴축을 했던 유럽, 호주, 캐나다에 비해 연준의 마음은 가벼워졌을 것

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- 연준이 2회 금리 인상을 주장하고 있으나 CPI나 고용 등 데이터를 보면

7월 인상이 마지막일 가능성이 높다.

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- 최근 성장주들이 금리 상승 여파로부터 불안했으나 단기적으로는 우호적인 모멘텀이 형성되었다.

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- 한국은행은 7월 기준금리 동결 선택을 할 가능성이 더더욱 높아졌다.