3월 경제리포트 [2주차] "풀리지 않는 전쟁과 증시"

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2주차 증시 변수

1) 애플 신제품 공개, 국내 납품 기업들 호재 여부

애플의 '스프링 이벤트'

3월 8일 (화) 아이폰 SE3 공개

새로운 아이패드도 공개

국내 납품 기업들 호재 여부

2) 러시아 MSCI 퇴출 확정, 외국인 자금의 움직임

러시아 MSCI 퇴출 확정으로부터 없어진만큼

우리나라로 돈이 들어올 수 있어 국내 증시 부분 호재

러시아 비중 3%, 비중이 작다보니 효과는 제한적

신흥지수 추종하는 자금은 2가지로 나뉜다.

1) 액티브 자금 (펀드매니저가 알아서 선택하는 능동적인 것) 1,733조

2) 패시브 자금 ( 지수를 복사해서 따라가는 수동적인 것) 443조

국내증시 유입 가능 자금 (최대치)

액티브 자금 3.2조 원 ▶ 액티브는 펀드매니저의 재량

패시브 자금 8천억원

: 약 2,200조 원

러시아 투자 액티브 자금 5천억이 국내 정유주로 편입될 가능성도 있다.

Why?

러시아 MSCI 지수 비중 1위가 에너지(50%)

에너지 50%가 없어진다면 액티브 자금이 비슷한 업종을 찾아 여행을 떠나고 종착지는?

But

러시아 증시 거래 중단으로 주식 매도를 못해 투자금이 바로 한국에 들어오지 못하는 상황

3) 미국, 중국 물가지수 관련 인플레이션

친환경 전기차 전략 확대 및 반도체 대란 등에 대한 전략 구체화 내용 확인

4) 유럽중앙은행(ECB) 완화적 통화정책 지속 여부

러-우 전쟁 이슈로부터의 통화정책

현재 경기를 챙길 것인가? 미국처럼 긴축을 따라갈 것인가?

3월 7일 (월)

중국 2월 외환보유고

2월 외환보유액 약 3조2천100억 달러

전월 대비 78억 달러 감소

지정학적 상황과 주요국 통화정책 변화로부터

달리 저수 상승 및 글로벌 금융 자산 변동으로부터 감소

▶ 달러 채권 자산 가치 하락

3월 8일 (화)

유로존 4분기 GDP

발표치 : 0.3%

예측치 : 0.3%

이전치 : 2.2%

예상치 부합

유로존 경제 상승세 코로나19 및 전쟁으로부터 둔화세

OECD 경기선행지수

OECD 경기선행지수는 경기 순환의 전환점 시점을 확인할 수 있는 지표

6~9개월 뒤 경기 흐름을 전망하기 위해 주료 확인

전월 대비 하락 : 향후 경제속도가 느려질 것으로 전망

전월 대비 상승 : 향후 경제 성장 속도가 빨라질 것으로 전망

100 이상인 경우 : GDP 긍정적

100 이하인 경우 : GDP 부정적

KOREA : 100.5

3월 9일 (수)

중국 2월 생산자물가지수 & 소비자물가지수

생산자물가지수(PPI)

발표치 : 8.8%

예측치 : 8.7%

이전치 : 9.1%

소비자물가지수(CPI)

발표치 : 0.9%

예측치 : 0.9%

이전치 : 0.9%

중국 소비자물가지수 2개월 연속 둔화

중국 정부의 원자재 가격 통제 조치에 따른 공장 출고가의 상승 억제

인플레이션 압력 둔화

국제 에너지 가격 급등으로부터 제조업체들이 원가 상승 압력을 받게 되고, 경제 성장 둔화 우려

▶ 경제가 어려울 것 같으니 LPR(대출우대금리) 인하 소식이 들릴 확률이 높다.

중국도 러시아-우크라이나 전쟁으로부터 에너지, 원자재 가격 급등 영향

스태그플레이션 위험성이 높아질 수 있는 상황 속 경기부양책 주목

3월 10일 (목)

미국 2월 소비자물가지수

발표치 : 7.9%

예측치 : 7.9%

이전치 : 7.5%

40년 만에 가장 큰 폭으로 뛴 소비자물가지수

시장의 예상과는 부합하였으나 다만, 물가지수가 최고치 유지 중인 것도 사실

치솟았던 국제유가의 영향은 3월 소비자물가지수에 훨씬 더 크게 보일 것

3월 15일 ~ 16일 FOMC 기준금리 인상의 시동

빅스텝보다는 베이비스텝으로 기준금리 인상을 할 것으로 예상하나

다만, 이후 금리 인상 횟수가 늘어나게 된다면 나스닥 투자는 유의

유럽중앙은행(ECB) 통화정책회의

1) 유럽연합과 유럽 각 국은 우크라이나를 응원

2) 물가안정과 금융안정을 유지하기 위해 필요한 것들은 다 할 것

3) 채권매입 종료 시기를 앞당길 것

4) 기준금리 0% 동결

전쟁 장기화의 경우 원유와 곡물, 원자재 가격 상승과 경기침체라면 스태그플레이션 우려

3월 11일 (금)

중국 2월 수출입동향

1~2월 수출입 13.3% 증가

안정적인 시작의 중국

수출 전년 동기 대비 13.6% 증가

수입 전년 동기 대비 12.9% 증가

현재 중국의 민영기업 안정적 성장

정부의 지원 확대 중

미국 3월 미시간대 소비심리지수

발표치 : 59.7

예측치 : 61.4

이전치 : 62.8

미국 증시 주가 퍼포먼스

상대적 강세

에너지 (석유, 가스, 석탄원료 등 천연자원)

유틸리티 (전기, 수도)

에너지, 유틸리티 역시 고점에서의 매도세가 나오며 하락

상대적 약세

기술주 (반도체, 소프트웨어, 휴대폰)

소비순환재 (자동차, 호텔, 영화, 숙박, 여행)

경기방어주 (전력, 가스와 같은 공공재와 식료품, 의약품, 담배 등 생활필수품)

2주차 경제시황 Q&A

Q1) 낙폭 큰 대형주 집중 매수 투자 전략

1월 ~ 3월 초 개인 매수 상위

(1) 삼성전자 (2.1조)

(2) 카카오 (1.3조)

(3) 네이버 (1.2조)

(4) 현대차

(5) 삼성SDI

(6) 크래프톤

(7) 기아

(8) 카카오뱅크

(9) NC

(10) 하이브

하반기 업황은 고려할 필요가 있다.

Q2) 반도체 필수 소재 가격 2배 상승, 반도체 업황은?

네온 : 반도체 제조에 사용되는 레이저 핵심 원료

우크라이나 네온 생산업체 잉가스와 크라이오인은 최근 공장 가동 중단

전 세계 네온 생산량의 45~55%를 책임지고 있는 두 기업

국내 반도체 기업, 네온가스 등 필수 소재 충분히 확보를 한 상황

네온가스 66% 중국에서 수입과 포스코 국산화 성공으로부터 조달 가능

Q3) 2차전지 주가 상승세는 언제인가?

소재주, 셀 제조사는 시간이 필요

2차전지 장비주 상반기 양호로 예상

소재 기업들의 밸류가 현재 국내가 중국보다 비싼 상황

우리나라에게 불리한 것은

중국119% 성장

미국 47% 성장

한국 33% 성장

우리나라는 유럽을 주력으로 보는 상황 속 유럽 전기차 성장률 둔화

국내 2차전지 업황이 중국에 비해 부진

Q4) 윤석열 후보의 당선과 영향

ICT

1) 디지털(AI) R&D 집중 투자 및 민간 투자 적극 유도

2) 빅데이터 / 블록체인 융합 5G / 6G 지능형 초연결망 등 초연결 5대 인프라 구축

3) 5대 메가테크 육성 (바이오헬스 / 항공우주 / 탄소중립 / 양자 / AI반도체 및 로봇)

4) 메타버스 지원 (메타버스 활성화 지원 특별법 제정)

4차 산업혁명을 선도하는 미래 신성장 산업 육성 및 컨텐츠 제작지원 확대

헬스케어

1) 세대/대상별 헬스케어 복지확대

2) 디지털 헬스케어 확대 (의료데이터)

3) 국무총리 직속 '제약바이오혁신위원회' 설치

4) 당노병 환자 혈당관리 비용 부담 경감

5) 재활로봇 보행치료 활성화

6) 가다실 9가 접종 비용 지원

바이오헬스 산업에 대한 국가적 지원 확대 및 정책 패러다임의 전환

자동차&모빌리티

1) 미세먼지 30% 이상 감축

2) 교통 플랫폼 혁신으로 교통 사각지대 해소

3) 전기자동차 시대 선도

4) 전기자동차 충전요금, 5년간 동결

내연기관 자동차 신규등록 2035년 금지를 비롯하여 4등급 이하 노후 경유차 폐지 시한 3년 단축

부품산업에 미치는 영향 및 갈등 고려 필요

환경

1) 청정에너지 (원자력/배터리/태양광/수소 기술분야 집중 육성)

2) 탄소중립 적극 추진 (탄소세 도입 신중 추진)

3) 탄소저감 R&D 투자 확대 등 기후위기 대응 지원 강화

에너지 신산업, 탄소 저감 기술 분야의 성장동력 확보 및 사업 기회 모색이 필요할 것으로 예상

ESG 경영 도입으로부터 ESG 관련 기업들에 대한 리스트업 필요

부동산&건설

1) 임대료 나눔제 프로젝트 추진

2) 재개발/재건축/리모델링 활성화

3) 주택임대시장 정상화

4) 민간임대주택 활성화

5) 청년원가주택 30만호 공급

재거발/재건축 완화를 통한 주택공급 및 임대차3법 개정 등을 통한 민간임대주택시장의 정상화

도심지내 민간임대주택의 공급을 위해서 리츠, 부동산펀드 등 공부 필요

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