6월 12일 (월) NEWs 챌린지 _ [ 금융장세 ? 실적장세 ? ] ★★★

편의상 구어체로 작성하였습니다.

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[금융장세]

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너도 주식해? 나도 할래.

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주요 국가들의 기준금리 인하로부터 '금융장세'가 보통 시작된다.

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경기 상승기에 보통 나타나는 현상으로 경기가 좋지 않으면

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중앙은행들은 '통화정책'을 바꾸게 되는데 대표적인 것이 '금리인하' 카드를 꺼내드는 것이다.

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경기가 좋지 않다는 것은 도대체 어떤 의미일까?

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경기가 어렵다.

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→ CGV에서 영화보려고 하는데 티켓 가격이 비싸게 느껴진다.

→ 적극적으로 지갑을 여는 것이 부담스럽다.

→ 소비 위축은 기업 이익 감소로도 이어진다. (제품과 서비스 이용이 감소하기 때문에)

→ 기업 이익 감소는 더 많은 고용으로 이어질 수 없게 된다.

→ 실직자가 늘어날 수 있고, 취업도 쉽지 않다.

→ 악순환의 연속, 사람들은 더 지갑을 열 수가 없다.

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경기 침체 국면에 경기 부양을 위해서 금리를 낮추는 정책을 사용하면 어떻게 될까?

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① 대출금리도 낮아지니 기업들은 자금조달을 하여 투자와 생산을 늘릴 가능성이 높아진다.

② 공장을 짓게 된다면 새로 일할 사람도 필요해지니 고용도 늘어날 수 있다.

③ 사람들은 예금을 줄이고 대출을 늘려 소비와 투자를 하게 되고 소비의 증가는 경기 활성화로 이어진다.

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예적금 금리도 낮으니 저축은 줄어들고 투자가 늘어나게 된다.

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시장에 돈이 많은, 즉 유동성이 풍부해지기 때문에 유동성 장세라고도 부른다.

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불경기 상황에서 기준금리 인하로부터 유동성 공급, 이는 주식시장으로 유입이 될 수 있으며

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풍부해진 유동성 + 경기회복 기대감 ▶ 주가 상승 ▶ 금융장세

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금융장세는 실제로 경기가 좋아진 것은 아니다.

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금융장세 → '돈'이 주식시장을 끌어올리는 것.

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금융장세는 경기가 몸살에 걸렸으니 기준금리 인하로부터 경기 부양을 하게 되고

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예금금리도 낮아져 위험 부담이 있어도 주식과 같은 위험자산 투자가 증가하게 된다.

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대출금리도 낮아지니 기업들은 자금조달이 쉬워지고, 설비투자를 하게 된다.

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기대감으로 주가가 상승하기에 '선반영'이 될 수 있고, 주가 급락 가능성도 존재하는 장세다.

* 유동성만으로 오른 주가는 결국 하락을 피할 수 없기 때문이다.

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* 금융장세 초반에는 수익이 날 수 있지만 후반으로 갈수록 추격 매수를 하면 큰 손해를 볼 수 있다.

*추격 매수는 주가 상승 시 추가적인 상승을 기대하고 매수하는 것을 뜻함

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2020년도 코로나 이후 증시를 생각하면 쉽다.

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한국 기준금리 0.5%, 미국은 제로금리 시대가 열렸을 때 증시가 어땠는가?

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금리 ↓

(경기부양을 위해)

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실적 ↘

(경기가 좋지 않으니 기업 실적은 좋지 않음)

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주가 ↑

(유동성으로부터 저축보단 투자를 선택, 주가 상승)

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[실적장세]

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너 증명할 수 있어? 증명하면 투자할게.

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숫자로 증명하는 기업들이 주목을 받으며 주가가 상승하는 것

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금융장세가 이어지고 난 다음에 주가는 하락을 겪는 경우가 대다수다.

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유동성으로 상승한 주식이면 후반부에는 하락할 수 밖에 없다.

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100m 전력질주를 하고 난 뒤 바닥에 주저앉는 것은 당연한 것이다.

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숫자로 증명하는 기업의 주가는 상승

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금융장세는 경기가 실제로 좋은 것은 아니라고 했었다.

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금융장세는 경기가 좋지 않으니 경기 부양을 위해 기준금리 인하를 한 것이다.

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대출금리가 낮아지며 기업들은 자금조달을 쉽게 할 수 있었다고 이야기를 했었는데

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설비투자와 연구개발을 하며 통상 기업들의 실적도 좋아지게 된다.

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본격적인 경기 회복으로부터 실적이 좋은 기업들을 중심으로 주가 상승이 이루어지는 장세를

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우리는 '실적장세'라고 부른다.

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비유를 하자면

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금융장세 → 시험점수가 엉망인 홍길동이 억지로 신나는 척

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실적장세 → 시험점수가 조금씩 상승하다가 최고점을 찍은 홍길동

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실적장세는 실적이 좋고, 시장점유율이 높은 기업들이 주목을 받으며 주가가 상승하는 장세를 뜻한다.

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[역금융장세]

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2022년 악몽을 생각하자.

2021년 상반기, 10만전자를 외쳤었던 '동학개미운동'

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많은 사람들이 아직도 삼성전자를 보유하고 있고 그 이유는 물려있기 때문이다.

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역금융장세는 기준금리 인하 이후 유동성 공급이 되면서 어떠한 문제가 생긴다.

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문제 : 유동성을 공급한다는 것은 돈을 땅바닥에 뿌리는 것과 같다.

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화폐 가치는 하락하게 되고, 상품의 가격은 상승하는 인플레이션이 발생하게 된다.

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인플레이션은 물가가 지속적으로 상승하는 것을 뜻한다.

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물가를 잡기 위한 방법 중 하나가 '금리인상' 카드를 꺼내는 것이다.

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금리인상 → 예적금 및 대출금리 상승 → 빚투를 한 사람들에겐 지옥 시작

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은행의 예금금리 상승 → 소비보다는 저축을 선택

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은행의 대출금리 상승 → 개인이나 기업은 대출받아 소비나 투자를 하는 것을 꺼려함.

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투자와 소비가 줄어들면 경제활동은 둔화되고 이로부터 물가는 자연스럽게 하락하게 된다.

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홍길동씨가 대출을 받아 부동산에 투자하려고 했는데 대출금리가 치솟는다면?

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상환 부담감으로부터 부동산 투자를 하지 않을 것이다.

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투자에 대한 수요가 감소하게 된다면 당연히 가격은 하락하게 되는 것이다.

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역금융장세는 물가를 잡기 위해 기준금리를 인상하는 것이다.

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주가 하락으로 이어지게 되며 2022년 미국을 비롯하여 전 세계 중앙은행들의 가파른 금리 인상

→ 우리가 가지고 있던 삼성전자, SK하이닉스, 네이버, 카카오는 물론 대부분의 기업들의 주가 하락

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[역실적장세]

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경기가 후퇴하고 있다 → 불안해!

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경기가 나빠지며 소비도 줄어들고, 금리도 높은 상황

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금리 인상으로부터 사람들이 괴로워하는 시기

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기업들도 고금리 시대에 설비투자를 꺼려하고, 적자를 내는 기업도 생기는 시기다.

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불안한데... 괜찮을까? 라고 생각했던 것들이 현실화가 된다.

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기업들의 실적 악화 우려 → 현실화 → 미래 불확실성 확대

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금리는 높은 수준

(물가를 잡기 위해, 이후 방향성에 따라 주가 영향)

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실적 ↓

(금리 인상으로부터 설비투자 위축 → 이익 감소)

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주가 ↘

(공포심으로부터 주식을 적극적으로 매수하지 않고 주가는 하락)

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2023년 6월, 현재는 어떤 장세일까?

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역실적 장세 ~ 금융장세 어딘가에 있다.

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삼성전자의 실적만 봐도 알 수 있는 내용이다.

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금리 동결 후 인하로 흘러간다면

금융장세에서 실적장세로 흘러갈 것이다.

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금융장세 속에서 실적으로 증명할 수 있는,

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실적이 기대되는 종목은 지금부터 공부를 해야 한다.

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반도체 실적 개선 기대감이 현재 커지고 있다.

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지금 당장 경기민감주가 숫자로 증명한 것은 아니다.

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단순 기대감으로부터 주가가 버티거나 상승하고 있다.

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기업의 현재 실적에도 불구하고 주가가 상승한 이유를 꼭 생각해보자.