6월 14일 (수) NEWs 챌린지 _ [ PER을 배웠다면 이젠 PBR ! PBR 기초 ] ★★★★★

편의상 구어체로 작성하였습니다.

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<지갑 이야기>

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① 호호주주는 지갑에 5만원이 있지만 사람들은 호호주주 지갑엔 100만원은 있을 것이라고 생각한다.

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→ 호호주주는 사람들로부터 고평가를 받고 있다.

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→ 막상 지갑을 오픈했는데 5만원만 있다면 사람들은 실망할 것이다.

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② 호호주주는 지갑에 500만원이 있지만 사람들은 호호주주 지갑엔 돈이 하나도 없을 것이라고 생각한다.

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→ 호호주주는 사람들로부터 저평가를 받고 있다.

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→ 500만원을 보여주면 사람들은 매우 놀랄 것이다.

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호호주주가 가지고 있는 순자산에 대해 사람들은 어떻게 생각을 하고 평가를 하는지에 대해서

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나타내는 지표가 바로 'PBR'이다

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PBR : 주가순자산비율 (Price Book-value Ratio)

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기업이 가지고 있는 순자산 대비 주가가 어느 정도인지 나타내는 비율

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자산 = 자본 + 부채

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100억 자산가가 은행에서 대출받은 것이 99억이라면

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100억 자산가의 자본은 1억이다.

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자본은 순자산이라고도 부른다.

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순자산은 진~짜 내 돈

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부채는 남의 돈이다.

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자산은 남의 돈 + 내 돈이 합쳐진 개념이기에 순자산이 중요하다.

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▶ 일반적으로 PBR이 낮으면 낮을수록 저평가를 받고 있다고 이야기를 한다.

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▶ PER은 주가수익비율, PBR은 주가순자산비율이다.

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▶ PER과 PBR이 낮으면 낮을수록 저평가를 받고 있다고 해석할 수 있다.

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지금 바로 회사를 청산한다고 하면 회사의 진짜 가치는 얼마인가?

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호호주주 회사의 순자산이 1억이고, 시장에서 1억이라는 평가를 받고 있다면?

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지금 당장 호호주주 회사를 1억에 매수하고 당장 청산해도 본전을 얻을 수 있다.

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순자산 1억, 시장에서 받고 있는 평가가 1억이라면 PBR은 1이다.

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호호주주 회사가 가진 순자산은 1천만원, 시장에서 받는 평가는 1억이라면 PBR은 10이 된다.

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PBR이 높으면 높을수록 고평가를 받고 있는 것이다.

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실제로 가진 순자산은 1천인데 평가를 1억받으면

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마치 지갑에 100만원만 있는데 1천만원 있다고 평가받는 것과 똑같다.

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BPS (주당순자산가치), 기업이 모든 활동을 중단!

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자산을 모든 주주들에게 나눠준다고 가정을 했을 때 주식 1주당 얼마씩 배분해줄 것인가를 나타낸다.

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BPS = 순자산을 발행주식수로 나눠주면 된다.

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주식수 : 1,000주

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현재 주가 : 1만원

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시가총액 : 1000주 X 1만원 = 1천만원

(시가총액 = 주식수 X 현재주가)

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순자산 : 100만원

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순자산 100만원을 발행주식수 1,000주로 나눠준다면

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BPS = 1,000이 나온다.

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여기에서 PBR은 주가를 BPS로 나눈 개념이다.

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PBR = 현재 주가 10,000원을 BPS 1,000으로 나누면 10이 나온다.

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PBR이 10이라는 것은

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시장에서 순자산 대비 10배 평가를 받고 있다고 해석할 수 있다.