[경제] 4월 경제리포트 (4주차 이슈 정리 ★★)

2021년 4월 주요 이슈

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▶4주차

- 한국 : 4월 수출입동향 (~20일) 

- 미국 : 4월 캔자스시티 제조업활동지수 / 시카고 연방 국가활동지수 / 선행지수 / 기존주택매매 / 4월 제조업PMI /  4월 서비스업 PMI 

- 유럽 : ECB통화정책 회의 / 4월 제조업PMI / 4월 서비스업 PMI

 

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4월19일 (월)

Check 항목

□ 코카콜라 실적

- 2021년 3월 실적 =  2019년 3월 수준으로 회복

- 1분기 매출액 90억달러 /  영업이익 27억 (전년 동기 대비 4.9%, 14.4% 증가) 

- 제임시 퀸시 CEO : 2021년은 괜찮은 수준이지만, 원자재 가격 상승 압박으로부터 가격 인상 계획

 

[발상의 전환]

BDI : 벌크선의 운임을 지수화하여 평가하는 것

BDI 상승추세 : 벌크선 운임의 증가로 벌크선을 주로 하는 해운사들의 매출과 영업이익이 개선이 될 가능성이 크다

BDI : 경제성장을 나타내는 선행 지표

지수가 높을수록 해운 시황과 세계 경기가 호황을 뜻하며, 낮을수록 경기가 좋지 않고 바다에 떠나니는 배가 줄어든다.

 

BDI는 원자재 교역량을 파악하는데 활용되며, 경제 상황에 따라 각국의 원자재 수요가 변화함

 

경기호황 -> 산업투자 증가 -> 철강 등 원자재 수요 증가 -> 원자재를 실어나르는 벌크선의 수요 증가 -> 운임(운송으로 받는 비용)과 용선료 상승 -> BDI 상승

 

BDI 지수가 1만포인트 , 하루 선박임대료 20만달러

 

BDI 지수 1천포인트 하락 시

 

똑같은 배를 10분의 1 가격인 2만달러 대여

 

최근 1년간 BDI 지수 추이

해운업계 : 벌크선 시장 -> 상승 국면 진입 예측

슈퍼사이클보다는 스몰 사이클 가능성 多

원자재시장의 가장 큰 축 : 원유 & 석탄 <-> 탄소중립 시대

 

액화천연가스(LNG) 운송 아직은 시간이 필요

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4월20일 (화) 

Check 항목

□ 넷플릭스 실적

- 동영상 스트리밍 업체 넷플릭스 1분기 신규 구독자 수 : 시장 예상치 크게 하회- 신규 구독자 수 : 398만명 (예상치 620만명)- 코로나로부터 콘텐츠 제작 급감 (주가 -12% 하락)

 

- 1분기 실적 : 전년 순이익 7억 -> 17억달러- 웨이브 / 티빙 / 왓챠 적자와 대조

 

- OTT 업체들의 적자 속, 넷플릭스 사상최대 실적

- 넷플릭스 2021년 5500억원 가량 한국 투자 계획

- 향후, [고요의 바다] [D,P] [마이네임] [무브 투 헤븐 : 나는 유품 정리사]

승리호 제작사

 

□ 존슨앤존슨 실적

- 글로벌 헬스케어 기업

- 한국존슨앤드존슨메디칼 (의료기기) / 한국얀센 (의약품) / 존슨앤드존슨 비젼 (콘택트렌즈) 

- 수술용 봉합사 / 인공관절 / 혈관질환 치료기구 / 내시경 수술기구 등

- 매출액 예상치보다 상회

 

- 국내 헬스케어 기업들은?- 국내 헬스케어 ETF는 ? 

 

□ 중국 LPR(대출우대금리)

- 중국 인민은행의 대출우대금리 = 중국의 기준금리

- LPR : 은행이 최우량 고객에게 제공하는 금리

- 일 년째 LPR 동결 

- 1년 만기 LPR 전월과 같은 3.85% 유지

- 5년 만기 LPR 4.65% 유지

- LPR 조정을 통해 시중금리 통제 

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4월21일 (수) 

Check 항목

□ 한국 4월 수출입동향

4월 수출입 동향

 

- 잠정치라는 한계

- 수출 310억 달러, 코로나 전 2019년 동기 대비 4.2% 증가 (기저효과 배제)

- 코로나19 장기화로부터 자동차부품과 승용차 수출 증가

- 언택트 : 반도체 강세, 무선통신기기

- 4월 20일까지 수입은 330억 달러로 전년 대비 31.3% 증가

- 2021년 내수시장 및 고용의 회복속도 : 백신 보급으로 집단면역의 속도

- 4월 27일,  한국은행올해 1분기 경제성장률 발표. 

- 수출 호조 & 기저효과로 인해 통계상의 한국 경제 규모는 코로나 위기 이전 수준으로 회복 예상

 

 

- 우리나라 실질 국내총생산(GDP) = 코로나19 발생 이전인 2019년 4분기 수준 ? ? ?

 

- 2020년 2분기 성장률 : 글로벌 금융위기 당시인 2008년 4분기(-3.3%) 이후 11년 6개월만에 가장 낮은 수준

- 그러나 3분기(2.1%)와 4분기(1.2%)는 수출 호조와 글로벌 경기회복 영향에 반등 성공

 

- 성장률 3%대 중반 예측

□ 한국 3월 생산자물가지수

 

생산자물가지수 : 물건이 만들어져 처음 시장에 나왔을 때의 가격을 지수화한 지표

소비자물가지수 : 소비자에게 중요한 여러 가지의 물건 가격이 과거에 비해 얼마나 뛰었나를 조사한 것

 

생산자물가지수 : 식료품 이외 높은 비중 / 소비자물가지수 : 판매량이 많은 식료품에 높은 가중치

생산자물가지수(PPI) : 원자재 가격과 제품 출고가 등을 반영하여 계산, 제조업 분야의 활력 확인 가능한 경시 선행 지표 중 하나

 

- 생산자물가지수 : 기업이 생산하는 제품의 판매가격 

- 생산자물가지수 미미한 상승 -> 기업의 판매가격 상승 -> 매출액 & 이익 마진 증가 

- 생산자물가지수 급등 및 지속  -> 기업의 생산비용 증가 -> 이윤감소 및 주주 배당 감소

 

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4월22일 (목)

Check 항목

□ ECB 통화정책회의

- 통화정책 고수, 일부 매파 정책의원들이 대규모 겨기부양 축소 시기에 대한 신호...

- 기준금리 동결

- 팬데믹긴급매입프로그램(PEPP) 규모 2,450조, 기한 2022년 3월까지

- 지난달 정책회의 PEPP확대 및 예금금리 인하 가능성 OPEN- 코로나19 확산세 진정 및 백신 접종 가속화 -> 2021년 중반 급격한 경제회복 예상으로 PEPP 축소 가능성

 

- 6월 정책회의 : PEPP 축소 여부 논쟁

 

 

팬데믹긴급매입프로그램(PEPP)가 무엇인가요?

- 유럽중앙은행(ECB)가 코로나로부터 대응하기 위해 2020년 3월에 내놓은 채권매입프로그램

- 채권을 많이 매입하는 것 = 양적완화 (채권을 사들여 돈을 시장에 푸는 것)

- 중앙은행의 채권 매입 중단 시 -> 채권 수요 감소 -> 채권 금리 상승 -> 주가 하락으로 예측

 

금리와 채권 가격은 왜 거꾸로 움직이나요?

수익률이 오르면 기분이 어떠세요 ?

부동산 아파트 가격

보유 종목의 주가 

 

채권시장 :  금리를 가리키는 수익률 상승 -> 채권 가격 하락

 

주가나 부동산의 수익률 : 사들였던 가격과 현재 시장에서의 거래되는 가격 간의 증가율 또는 감소율로 계산

 

채권 수익률 : 가격의 증가율과 감소율의 의미가 아닌 채권에 투자했을 때 받을 수 있는 금리

 

 

돼지바 채권

김호준이 100만원을 갖기 위해 100만원 채권 발행 

 

1년 후 이자 5만원 -> 105만원

 

돼지바 채권의 가격 : 100만원 / 금리 연 5%

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돼지바 채권의 가격 : 95만원으로 하락 

 

만기 시, 105만원 받는 것은 고정 

 

시중 금리(수익률) 약 연10%

 

돼지바 채권의 가격이 105만원이면 ? 

 

 

 

 

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시중 금리는 ? 0%

 

돼지바 채권가격 고정 -> 시중금리가 10%라면?

 

돼지바 채권 만기 시, 105만원은 고정 -> 채권을 100만원에 살 사람은 ?

다른 메론바 채권 100만원을 사면 10%로 수익을 10만원 얻기 때문에 돼지바 채권 가격은 하락
금리가 상승한다면 기존 돼지바 채권 투자자는 채권 가격이 하락하여 손실을 보는 것

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2021년 6월 FOMC : 언제 금리 인상 ? 긴축 정책 ?

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2020년 12월 FOMC 회의록

 

美 FOMC 정책 : 연방기금금리 제로금리 유지 (0.00~0.25%)

 

채권 매입 정책 그대로

▷ 채권 만기연장과 매입 규모 확대 카드는 꺼내지 않았다.

 

[미국 FOMC 요약]

1] 덩치는 키우지 말자, 속도를 유지하자

- 장기채권에 대한 매입 비중 확대가 아닌 매입속도를 유지

- 매 월 국채 800억 달러 (87조) , 증권 400억 달러 (43조) 증가시킬 것

- 연준의 완화정책이 상당기간 지속될 예정

- 미국경제, 걱정하지 마세요 

- 추후 경기 둔화 시, 매입량 조절 고려해볼게요.

 

2] 경제성장률 좀 올려볼까

- 2020년 -3.7% ▶ -2.4%  

- 2021년 4.0%  ▶ 4.2%

 

3] 실업률은 조금 내려보자

- 2020년 7.6% ▶ 6.7%

- 2021년 5.5% ▶ 5.0%

 

4] 금리인상, 당분간 없다.

 

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2021년3월 FOMC 회의록 

 

美 FOMC 정책 : 연방기금금리 제로금리 그대로 다시 유지 (0.00~0.25%)

채권 매입 정책 그대로

 

[미국 FOMC 요약]

1] 2021년 美 경제성장률 더 많이 올릴게요. 그래도 됩니다.

- 2020년 -3.7% ▶ -2.4%  

- 2021년 4.0%  ▶ 4.2%

- 2021년 3월 경제성장률 상향 : 2021년 4.2%  ▶ 6.5%

 

2] 2022년 美 경제성장률은 양호할 것 같아요.

- 2022년 성장률 3.3% 양호할 것

- 그 이후 2.2% 성장

 

3] 실업률 좀 더 낮춰볼게요, 완전고용이 목표거든요.

- 2020년 7.6% ▶ 6.7%

- 2021년 5.5% ▶ 5.0%

- 2021년 3월 실업률 하향 :  5.0% ▶ 4.5% (연말 기준)

2월 실업률 6.2%

 

4] 올해 인플레이션은 조금 상승합니다.

- 2021년 인플레이션 2.2% 상승 (작년 말 1.8%전망)

 

 

FOMC 점도표

▶점도표가 무엇인가요?

- 점도표는  17명의 연준 이사와 연방은행 총재들이 예상하는 향후 금리를 점으로 찍은 표로, FOMC 이후 공개됩니다. 기준 금리가 언제 인상이 될 것인가를 전망할 수 있으며 익명으로 하기 때문에 연준의 금리 정책 방향을 미리 예측할 수 있습니다.

 

 

▶점도표가 이번엔 어떻게 됐나요?

- 1년에 8차례 열리는 FOMC 정례회의 중 4회 (3,6,9,12) 발표를 하는데 이번 3월 FOMC 점도표의 결과는 다음과 같습니다.

 

2020년 12월에는 전체 18명 중 단 한 명만이 내년 금리 인상 가능할 것으로 말하였습니다.

2021년 3월은 전체 18명 중 네 명이 내년 금리 인상 가능할 것으로 말하였습니다.

 

2020년 12월에는 2023년 금리는 인상할 것이다는 전체 중 5명에서

2021년 3월은 2023년 금리는 인상할 것이다는 전체 중 7명으로 증가하였습니다.

 

 

▶그러면 내년에는 금리가 인상이 된다는건가요?

- 우선 위원들의 성향이 예상보다 빠르게 매파적으로 바뀌었습니다.

미국에서는 정치적, 외교적으로 강경한 모습을 보이는 것을 '매파'라고 합니다.
평화적인 모습은 '비둘기파'라고 합니다. 주로 물가안정을 위해 긴축정책과 금리인상을 주장하는 세력을 매파라고 부르고, 경제성장을 위해 양적완화와 금리인하를 주장하는 세력을 비둘기파라고 합니다.

이는 통화긴축을 선호한다고 판단할 수 있으며 지금과 같은 경기회복과 인플레이션 속도라면 내년에는 제로 금리 기조를 바꿔야한다는 것을 뜻합니다.

 

경제성장을 위해 금리를 인하를 한다구요 ?

- 한국은행 기준금리 인하 -> 은행들이 한국은행에서 더 싸게 돈을 빌릴 수 있음 -> 이전보다 낮은 금리로 돈을 빌려올 수 있는 은행들의 예금금리 인하 -> 대출금리 인하 -> 기업과 가계 싸게 돈을 빌림 -> 투자나 소비 증가 -> 싼 자금을 이용하여 부동산이나 주식 등 투자자 증가 -> 주가 상승 여력 

 

 

- 금리 인하 -> 국내외 투자자 더 높은 금리를 주는 국가를 찾아 이동 -> 자본이 해외로 유출 -> 자본유출이 많아질수록 외환수요 증가 -> 환율 상승 -> 환율 상승 시 국제시장에서의 우리나라 상품 가격 하락 -> 우리 수출상품에 대한 수요 증가 -> 수입 가격은 비싸지고, 수입상품에 대한 수요가 줄어듦 -> 국제 수지 개선 -> 수출 증대로부터 생산과 투자 증대 -> 근무하는 근로자의 임금 상승 -> 경제성장

 

 

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4월23일 (금)

Check 항목

□ EU 4월 제조업 PMI

- 63.3으로 1997년 이후 최고치

□ EU 4월 서비스업 PMI

- 50.3으로 8개월만 최고치

□ 미국 4월 제조업 PMI

- 60.6 (예상치 60.5 / 이전치 59.1)

 

□ 미국 4월 서비스업 PMI

- 63.1 (예상치 61.0)

 

 

 

미국 3대 지수 <-> 바이든 행정부의 자본이득세 인상(20%->28%)

연 소득 100만 달러 이상 소득자 : 자본이득세 현행 20% -> 39.6% 인상 계획